Sesgo de aversión al riesgo y su relación con las decisiones financieras, un análisis desde las características demográficas de los emprendedores sociales
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Date
2025-09-29
Authors
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Publisher
Universidad de Cuenca
Abstract
The present study examines the level of risk aversion and its relationship with the financial and investment decisions of social entrepreneurs in the city of Cuenca, Ecuador, taking into account demographic variables such as age, education level, and gender. The research aims to understand the financial behavior of social entrepreneurs in uncertain contexts, providing empirical evidence in the field of behavioral finance. Furthermore, it characterizes the profile of the social entrepreneur based on their level of risk tolerance, identifying whether their financial decisions are conservative, moderate, or risky, depending on their perception of expected profitability. The research stems from the project "Financial Decisions in Social Entrepreneurs: A Behavioral Finance Approach," which employs surveys with closed-ended questions featuring different evaluations of the social entrepreneur's decisions related to behavioral bias, emotional, psychological, and demographic aspects. The econometric model used in the study is based on Multivariate Statistical techniques, allowing for the analysis of dependency or causality relationships among observable variables through the Structural Equation Modeling (SEM) approach. The research findings show that social entrepreneurs in the Cuenca canton make financial and investment decisions influenced by psychological and behavioral factors such as status quo bias, locus of control, overconfidence, and education level. Optimism bias and the demographic variables of age and gender did not show statistical significance.
Resumen
El presente estudio examina el nivel de aversión al riesgo y su relación con las decisiones financieras e inversión de los emprendedores sociales de la ciudad de Cuenca, Ecuador, considerando variables demográficas como edad, nivel de educación y género. La investigación busca comprender el comportamiento financiero del emprendedor social en contextos de incertidumbre, aportando evidencia empírica en el ámbito de las finanzas conductuales. Asimismo, se caracteriza el perfil del emprendedor social según su nivel de tolerancia al riesgo, identificando si las decisiones financieras del emprendedor son conservadoras, moderadas o arriesgadas, en función de su percepción de rentabilidad esperada. La investigación parte del proyecto de investigación “Decisiones Financieras en Emprendedores Sociales. Un enfoque desde las Finanzas Conductuales”, que formula encuestas con preguntas cerradas con diferentes valoraciones sobre las decisiones del emprendedor social ligados al sesgo conductual, aspectos emocionales, psicológicos y demográficos. El modelo econométrico de la investigación se realiza mediante técnicas de Estadística Multivariante que permite el análisis de la relación de dependencia o causalidad entre variables observables mediante el modelo de ecuaciones estructurales (SEM). Los resultados de la investigación evidenciaron que los emprendedores sociales del cantón Cuenca, toman decisiones financieras y de inversión influenciadas por factores psicológicos y conductuales como status quo, locus de control, exceso de confianza y el nivel de escolaridad. El sesgo de optimismo y las variables demográficas edad y género no demostraron significancia estadística.
Keywords
Finanzas, Aversión, Emprendedor social, Sesgos conductuales
Citation
Código de tesis
TM4; 2689
Código de tesis
Grado Académico
Magíster en Finanzas con mención en Gestión de Riesgos Financieros