Impacto de la estructura de costos en la rentabilidad de las PYMES comerciales y manufactureras del cantón Cuenca, una aproximación de la creación de valor
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Date
2026-03-16
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Publisher
Universidad de Cuenca. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Abstract
Small and medium-sized enterprises (SMEs) play a strategic role in the economy of Cuenca in Ecuador; however, many of them face structural difficulties in sustaining profitability and, particularly, in generating long-term economic value. In this context, cost structure—defined as the proportion between fixed and variable costs—becomes a key factor influencing operational risk, efficiency, and financial performance. This study aims to analyze the impact of cost structure on accounting profitability and economic value creation of commercial and manufacturing SMEs in the canton of Cuenca during the period 2019–2024. The research follows a quantitative, non-experimental, and longitudinal approach, based on a representative sample of 238 firms, resulting in 1,428 firm- year observations. The methodological strategy combines descriptive analysis, dependency tests, correlation analysis, and panel data regression models, using indicators such as ROA, ROE, and EVA. The findings reveal clear sectoral differences. In manufacturing SMEs, a higher proportion of fixed costs is positively associated with profitability when supported by adequate scale and operational efficiency. In contrast, in commercial SMEs, cost flexibility does not constitute a robust determinant of profitability once firm heterogeneity and time effects are controlled. Moreover, the results show that accounting profitability does not necessarily imply economic value creation, highlighting EVA as a more informative indicator of long-term performance. Overall, the study underscores the importance of sector-specific financial analysis and the incorporation of value-based metrics to support more accurate managerial and investment decisions.
Resumen
Las pequeñas y medianas empresas (PYMES) desempeñan un papel central en la economía del cantón Cuenca; sin embargo, muchas enfrentan dificultades para sostener niveles adecuados de rentabilidad y, especialmente, para generar valor económico en el largo plazo. En este contexto, la estructura de costos —entendida como la proporción entre costos fijos y variables— constituye un factor clave que influye en el riesgo operativo, la eficiencia productiva y los resultados financieros. El objetivo de este estudio es analizar el impacto de la estructura de costos sobre la rentabilidad contable y la creación de valor económico de las PYMES comerciales y manufactureras del cantón Cuenca, durante el período 2019–2024. La investigación adopta un enfoque cuantitativo, no experimental y longitudinal, basado en una muestra representativa de 238 empresas, con 1.428 observaciones empresa-año. La metodología combina análisis descriptivo, pruebas de dependencia, correlaciones y modelos de regresión con datos de panel, incorporando indicadores como ROA, ROE y EVA. Los resultados muestran que la estructura de costos incide de manera diferenciada según el sector. En las PYMES manufactureras, una mayor proporción de costos fijos se asocia con mejores niveles de rentabilidad cuando existe eficiencia operativa y escala productiva. En el sector comercial, en cambio, la flexibilidad de costos no se traduce necesariamente en mayores retornos una vez que se controlan las diferencias entre empresas. Asimismo, se evidencia que la rentabilidad contable no siempre implica creación de valor económico, siendo el EVA el indicador que mejor capta estas diferencias estructurales. En conclusión, el estudio resalta la necesidad de evaluaciones financieras sectorialmente diferenciadas y del uso de métricas de valor para una toma de decisiones más informada.
Keywords
Contabilidad, Estructura de costos, Rentabilidad, Creación de valor
Citation
Código de tesis
TCON; 1470
Código de tesis
Grado Académico
Licenciado en Contabilidad y Auditoría