This article examines the role of local financial markets in the relationship of foreign direct investment (FDI) and economic growth using a sample of 17 Latin American countries during the period 2002-2017. Based on the estimator of the system of the generalized method of moments (GMM), the results of the estimate reveals that FDI alone has a positive and significant effect on the growth of GDP per capita. However, when considering the interaction between FDI and financial development, the econometric analysis suggests that the latter does not represent an ability to absorb FDI at the aggregate level; while by differentiating this effect by income groups, it was found that only middlehigh and high-income countries benefit from this complementary effect. Therefore, it has concluded that financial development maximizes the benefits of FDI only in countries that have reached a certain level of economic development since, in them, financial systems are more developed and efficient
Description:
El presente artículo examina el papel de los mercados financieros locales en la relación inversión extranjera directa (IED) y crecimiento económico utilizando una muestra de 17 países de América Latina durante el periodo 2002-2017. Basados en el estimador del sistema del método generalizado de momentos (GMM), los resultados de la estimación revelan que la IED por sí sola ejerce un efecto positivo y significativo sobre el crecimiento del PIB per cápita. Sin embargo, al considerar la interacción entre la IED y el desarrollo financiero, el análisis econométrico sugiere que este último no representa una capacidad de absorción de la IED a nivel agregado; mientras que al diferenciar este efecto por grupos de ingresos, se encontró que solo los países de ingresos medio-altos e ingresos altos se benefician de este efecto complementario. Por lo tanto, se concluye que el desarrollo financiero permite maximizar los beneficios de la IED solo en los países que han alcanzado cierto nivel de desarrollo económico, ya que en ellos los sistemas financieros son más desarrollados y eficientes.
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